Экономика Кыргызстана — 2025: рекорды роста и ценовые шоки

Год 2025 стал знаковым для Кыргызстана, отметившись как период значительного экономического роста, а также вызовами, связанными с инфляцией и необходимостью ужесточения финансовой политики. Итоги года позволили выделить пять основных достижений и пять серьезных проблем, которые определили экономическую ситуацию в стране.

Достижения: экономический рост и строительные успехи

1. ВВП увеличился на 10,2 процента

Экономика страны показала впечатляющие результаты. По данным за 11 месяцев 2025 года реальный рост ВВП составил 10,2 процента, что вывело Кыргызстан на лидирующие позиции среди стран ЕАЭС. Основные факторы роста — это строительство и услуги. Ожидается, что к концу года темпы роста сохранятся на уровне двузначных чисел.

Аналитики Евразийского фонда стабилизации и развития (ЕФСР) прогнозируют, что после такого резкого роста экономика начнет стабилизироваться уже в 2026 году, с прогнозируемым ростом около 6,4 процента.

2. Строительство на подъеме благодаря государственной ипотеке

Строительный сектор вырос на 29 процентов благодаря государственной ипотечной программе (ГИК), которая способствовала активному строительству жилья в Бишкеке и регионах в рамках программы «Мой дом 2021–2026». Это также положительно сказалось на смежных отраслях, таких как производство цемента и кирпича.

Гулзат Тотубаева, начальник управления ОАО «Государственная ипотечная компания» отметила, что «строительство жилья началось в 2023 году, а первые квартиры были выданы только в декабре 2024 года». «В 2026 году мы планируем ускорить процесс и выдать около 20 тысяч квартир по всей стране, из которых более 4 тысяч будут в Бишкеке», — добавила она.

3. Налоговая реформа и гибкость

Налоговая служба успешно завершила массовое внедрение контрольно-кассовых машин, что способствовало повышению прозрачности в бизнесе. Власти также поддержали предпринимателей, частично вернув патентную систему для рынков и малого бизнеса, что помогло снизить социальное напряжение и сохранить рабочие места.

Порог выручки для торговых субъектов был увеличен с 30 до 50 миллионов сомов, а для ювелирной отрасли была установлена ставка единого налога в размере 0,25 процента. Также были списаны налоговые задолженности.

В 2026 году ожидается продолжение налоговых реформ, включая внедрение нового электронного модуля учета KEZET, который призван заменить налоговых инспекторов искусственным интеллектом. Запуск KEZET намечен на январь 2026 года, с дальнейшей адаптацией и обучением в течение полугода.

4. Инвестиции в основной капитал увеличились

Объем инвестиций в основной капитал возрос на 18,2 процента за 11 месяцев. Основными источниками стали внутренние инвесторы и бюджетные средства, направленные на инфраструктурные проекты, такие как ГЭС, дороги и перерабатывающие предприятия.

Внешние инвестиции также увеличились на 17,5 процента, составив 283 миллиарда 246,1 миллиона сомов.

5. Повышение реальных заработных плат

На фоне экономического роста средняя номинальная зарплата увеличилась на 19,2 процента, что привело к росту реальных доходов населения на 12 процентов за полгода, несмотря на инфляцию. Это способствовало поддержанию высокой покупательской способности.

Глава кабинета министров Адылбек Касымалиев анонсировал повышение зарплат с 1 апреля для работников социальной сферы, включая учителей и медиков, а также запланировал второй этап повышения на 1 сентября 2026 года с увеличением на 50 процентов для государственных служащих.

По словам Касымалиева, для реализации повышения зарплат потребуется около 57 миллиардов сомов в год, из которых 39 миллиардов уже предусмотрены в бюджете на 2026 год.

Проблемы и вызовы: инфляция и дефицит

6. Увеличение инфляции

Инфляция стала главной проблемой 2025 года в Кыргызстане, достигнув к декабрю 8,3 процента, а в годовом выражении составила 9,2 процента. Подорожание основных продуктов и коммунальных услуг сильно ударило по кошелькам граждан, несмотря на общий рост зарплат.

Аналитики ЕФСР предсказывают снижение инфляции до 6,4 процента в 2026 году, но указывают на сохраняющееся инфляционное давление, связанное с ростом тарифов на электроэнергию и высоким уровнем цен на продукты и горюче-смазочные материалы.

7. Увеличение учетной ставки до 11 процентов

Национальный банк Кыргызстана 25 ноября 2025 года повысил учетную ставку до 11 процентов в ответ на инфляционное давление, что сделало кредиты более дорогими и может замедлить деловую активность.

Справка 24.kg

Учетная ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики центрального банка, которая регулирует стоимость краткосрочных заимствований для коммерческих банков и влияет на условия кредитования в экономике.

8. Снижение экспорта и торговый дисбаланс

Внешняя торговля продолжала демонстрировать негативные тенденции. За 10 месяцев объем торговли снизился до $12,8 миллиарда, что на 9,6 процента меньше по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Экспорт сократился на 38,2 процента.

Кроме того, разрыв между импортом и экспортом остается значительным — импорт составляет 81,2 процента от общего объема внешней торговли, что создает давление на валютный рынок и увеличивает зависимость от денежных переводов мигрантов.

9. Растущее потребительское кредитование

Объем потребительских кредитов на конец сентября вырос на 60,8 процента по сравнению с началом года, достигнув 159,5 миллиарда сомов. Их доля в общей структуре займов составила около 34,6 процента. Население активно берет кредиты на покупку товаров и бытовые нужды, в то время как ипотечные кредиты увеличились на 30,1 процента — до 51 миллиарда сомов.

Эксперты и Нацбанк выразили обеспокоенность по поводу высокой закредитованности населения, что может привести к рискам невозврата в случае ухудшения экономической ситуации.

10. Дефицит электроэнергии

Читайте по теме Маловодье в Кыргызстане: ледники тают, урожаи падают, свет экономят
Несмотря на запуск малых ГЭС, в 2025 году Кыргызстан вновь столкнулся с нехваткой электроэнергии, особенно в пиковые периоды. Импорт электричества и веерные отключения остались актуальными, что ограничивало потенциал производственного сектора.

Потребление электроэнергии в 2025 году ожидается на уровне 18,4–18,5 миллиарда киловатт-часов, при этом около 4 миллиардов киловатт-часов планируется восполнить за счет импорта.

Кроме того, до конца 2026 года в энергосекторе действует режим чрезвычайной ситуации. Президент Садыр Жапаров заявил о планах устранить дефицит электроэнергии и выйти на экспорт в течение ближайших двух-трех лет.