СМИ: Финансовый кризис в Пакистане обнажил устойчивые изъяны экономики

Ситуация с внешней торговлей в Пакистане остается критической: данные за июль и август 2025-2026 финансового года вызывают серьезные опасения. Об этом сообщает European Times.

Согласно информации, опубликованной 18 сентября Государственным банком Пакистана (SBP), общий дефицит текущего счета за указанный период составил $624 млн, что значительно превышает $430 млн, зафиксированных в аналогичные месяцы годом ранее.

Несмотря на заверения властей о стабилизации экономической ситуации, факты говорят об обратном: наблюдается рост торгового дефицита и ухудшение внешнеэкономических показателей, что противоречит заявленным "корректирующим мерам".

Торговый дефицит как основная проблема

Основной причиной нынешнего дефицита текущего счета является высокий уровень торгового разрыва. По предварительным данным SBP, за первый квартал 2025-2026 финансового года отрицательное сальдо торговли товарами составило $5,1 млрд, что выше $4,76 млрд за тот же период прошлого года.

Увеличение торгового дефицита указывает на то, что Пакистан продолжает импортировать значительно больше, чем экспортирует, и эта тенденция не только сохраняется, но и усиливается.

Аналитики связывают данную динамику с системными и управленческими неудачами. Экспортные показатели остаются низкими и не способны удовлетворить растущий импорт.

При этом зависимость от импорта, включая топливо, технику и потребительские товары, создает дополнительное бремя для внешних долгов. Даже небольшое падение мировых цен на нефть или временные увеличения переводов от трудовых мигрантов не могут скрыть серьезные проблемы в экономике.

Годовой рост дефицита

Хотя увеличение дефицита выглядит относительно умеренным, оно вызывает серьезные опасения: постоянные переговоры правительства с международными кредиторами и неспособность удерживать внешний дефицит свидетельствуют о глубоких проблемах в экономике.

Особенно показателен август 2025 года: текущий счет показал дефицит в $245 млн, в то время как в августе 2024 года он составлял всего $82 млн — рост почти на 200% в годовом выражении.

Зависимость от внешнего финансирования

Экономика Пакистана продолжает зависеть от внешних кредитов и переводов, что делает ее уязвимой к изменениям на международной арене.

Каждое увеличение дефицита требует новых финансовых вливаний — будь то кредиты, международная помощь или переводы от мигрантов. Однако в условиях ухудшения мировой экономической ситуации стоимость привлечения средств возрастает, что усугубляет долговую нагрузку.

Кроме того, рост переводов из-за рубежа, ранее служивший буфером для внешнего счета, замедлился. Сезонные всплески, например, во время праздников, не могут компенсировать долгосрочную стагнацию.

Системные проблемы управления

Проблема с дефицитом текущего счета — не нова. Она является результатом многолетней непоследовательной экономической политики и отсутствия структурных реформ.

Власти ограничиваются краткосрочными решениями, такими как введение импортных квот и временные стимулы для экспортеров, но коренные проблемы продолжают оставаться без внимания.

В результате страна оказалась в замкнутом круге: растущий дефицит — экстренные заимствования — увеличение долга — новые кризисы.

Влияние международных факторов

Глобальная ситуация только усугубляет уязвимость Пакистана. Увеличение транспортных расходов, нестабильные цены на топливо и колебания мирового спроса мешают странам с ограниченными экспортными возможностями поддерживать устойчивость.

В отличие от соседних государств, которые смогли диверсифицировать свои экспортные рынки и сократить зависимость от импорта, Пакистан продолжает двигаться в сторону снижения.

Цикл повторяется

Проблемы с дефицитом текущего счета воспроизводятся из года в год: предупреждения о рисках в начале финансового года, ухудшение показателей к его середине и новые обращения за внешней помощью к концу.

Дефицит в $624 млн за два месяца лишь часть более широкой проблемы хронического дисбаланса. Учитывая структурные слабости экономики, можно с высокой вероятностью предположить, что он будет продолжать расти.

Последствия для экономики

Увеличение дефицита текущего счета ведет к новым долгам и возрастанию расходов на их обслуживание, что ограничивает бюджетные возможности для развития, инфраструктуры и социальных программ.

Постоянные внешние заимствования подрывают доверие инвесторов, повышают стоимость кредитов и затягивают страну в замкнутый круг финансовой зависимости.

Отражение реального состояния экономики

Отчет Государственного банка Пакистана является не просто набором статистических данных, а отражает реальное положение в экономике.

Резкое увеличение общего дефицита за короткий срок указывает на то, что структурные слабости не устранены и продолжают углубляться.

Для страны, уже страдающей от долгов, инфляции и стагнирующего роста, это еще один тревожный сигнал: реформы остаются на уровне деклараций, а экономика находится под угрозой.

Фото на главной странице иллюстративное: europeantimes.org.